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美元抬头 大类资产将各自为营

原油期货 (10) 2年前

美联储在今年1月的议息会议上释放了明显的“鸽派”信号,【国际期货直播间】使得美元指数自去年12月下旬以来的跌势得以延续。然而,出人意料的是,从今年2月以来,尽管美联储并未改变“鸽派”取向,但美元却悄然“抬头”。截至发稿,美元指数保持在98之上,并刷新2017年5月以来的高位。

那么,随着美元“逆逻辑”走强,接下来大类资产将有何表现?

对于美国股市而言,只要美元不出现大幅波动,其将大概率维持涨势。值得注意的是,美元走强的内因是美国经济暂时并未出现预想中的衰退,因此美联储“事实上”放松货币政策的动力已大为减弱。回暖的经济对美国股市同样构成利好,近期美国就业、零售等数据均明显向好,此前由于收益率曲线倒挂所引发的对经济前景的担忧大幅减弱。此外,美股财报季开局良好,约20%标普500指数成分股已公布今年第一季度业绩,其中80%企业的盈利高于市场预期,此前市场悲观预测的整体盈利衰退可能并不会发生,特别是银行业在第一季度财报表现不俗,证明美国金融体系仍相当健康。因此,美股在短暂回调后又重新开始刷新新高的征程,大量资金重新购入美国市场相关资产。

对于中国A股而言,美元走强本身带来的直接影响或有限,V策财经但需要警惕短期突然大涨可能暂时对于投资者心理所带来的影响。

对于新兴市场货币而言,美元“抬头”带来的关键词将是“分化”。面对美元近来的强势,人民币表现相对坚挺,已成为非美货币中的一股清流。与许多新兴经济体相比,中国经济基本面健康,外汇储备也相当充足,且在政策层面具有很大的空间,能够保证人民币汇率相对稳定。因此,即使美元反弹趋势持续,人民币保持稳中有升仍为大概率事件。

然而,一些基本面脆弱的新兴经济体货币却并不乐观,这些国家往往面临着外汇储备不足、贸易长期逆差、通货膨胀严重、资本大幅流出的困境,其中每一个都不是能够在短期内得到解决的。如果美元重现强势,它们的货币往往最先受到冲击,且随后不久风险还将蔓延至股市和债市,因此投资者需要规避相关风险。

对于大宗商品而言,【原油直播室】美元走强的潜在影响要小于新兴市场货币,不少大宗商品受到供需以及政策面的影响已远超美元。以原油为例,由于主要产油国减产持续,且已对供需层面发生影响作用,纽约原油期价今年以来累计上涨44%,特别是自2月美元反弹以来,油价涨势不仅没有放缓,还出现加速。因此,对于投资者而言,能否从消息面上寻觅未来可能供不应求的商品变得至关重要。

注:文章来自网络。

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