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甲醇基本面不乐观

黄金直播 (48) 2年前

  7月甲醇价格持续走低,期货、现货氛围均降至冰点,【群益期货】而月末随着内陆地区出货好转,甲醇期价有所反弹,似乎迎来转机。这是短期的弱势反抽还是中长期见底的信号呢?

  供应过剩相对清晰。甲醇属于化工中间品,从产业链来看,上游装置相对于下游装置更加大型化、集中化。国家发改委在2011年就已经限制产能在100万吨以上的煤制甲醇项目,现有产能在50万吨以上的装置比比皆是。海外甲醇装置更是如此,通常规模在100万吨以上,甚至有200万吨以上的超大型装置。反观下游,除了MTO(甲醇制烯烃)外,其他下游装置相对偏小,比如传统下游甲醛、二甲醚装置产能多在20万吨以下。所以,虽然今年下游也存在一定程度的萎缩,但相比之下上游供应压力更大。

  甲醇进口压力较大。要知晓甲醇市场的进口形势,首先要明确全球甲醇的供需格局。从全球范围来看,不论是产量还是需求量,中国和海外基本平分秋色。自2018年以来,海外产能投放兑现,包括美国OCI,伊朗Marjan、Kaveh等大型装置纷纷投产,预计2018、2019年海外产能总共增加500万吨以上,年度增速超过5%。而海外下游比较固化,近年年均增长1%―2%左右,东南亚生物柴油是少有的亮点,但预计年度需求增量不超过50万吨。所以,整个海外市场正从平衡走向宽松,海外产量的溢出也只有中国市场可以承接。

  在海外过剩的情况下,中国进口自然节节攀升。具体来说,自二季度海外装置检修集中期过去之后,我国进口量月度增加至90万吨的水平,与前两年正常值相比多出20万吨左右。而今年以来,国内港口新投产的大型外采甲醇装置只有南京诚志二期MTO,等负荷开满后需求才能达到15万吨/月,所以,仅增量进口就已经较难消化。后期,进口量下降概率较小,目前伊朗开工有所降低,而南美和新西兰将有增量,其他主要进口来源地变化不大,预计8月进口仍然在85万吨以上的水平。

  国内产量同比增加。国内供应需要关注以下两点:一是今年甲醇装置检修量不如去年,二是厂家生产成本对价格的支撑力度有限。甲醇装置一般一年检修1―2次,通常在春秋两季,而去年装置整体检修偏多,增加了夏季的一轮抢先检修。今年除了春季检修以外,装置开工都在高位,据监测6、7月整体开工同比去年高出1个百分点。

  在甲醇不断走低的同时,生产成本愈发被关注。【谷点国际期货】相对产地价格来说,成本方面最有优势的是西北煤制甲醇厂家,处于劣势的是部分内地天然气制甲醇厂家。据核算,目前煤制甲醇仍有部分利润,气头厂家亏损部分停车。不过以往常的经验来看,短期的亏损并不一定造成装置停车,由于前两年利润较好暂能坚持,更重要的是厂家不想轻易停车放弃市场份额。所以,以目前的煤炭价格计算,甲醇的生产成本对价格的支撑力度仍然有限。

  注:本文内容来自网络

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