5月初以来PVC基本呈现宽幅振荡格局，价格指数底部在6660元/吨附近，【金元国际期货】价格下探至6660―6690元/吨附近后均有所回升，显示PVC阶段性在该位置附近面临强支撑。

　　从2019年PVC装置年度供需情况来看，供应端产能出现一定的扩张。数据表明，PVC产能扩增率为2.9%，产能利用率在持续提升。2019年1―6月，PVC产能平均有效利用率在99.4%，除去装置检修的损失量，部分装置处于超产格局，供应端的弹性逐步受到压缩。而需求端平稳过渡，逐步以增长为主，2019年供需结构偏紧的格局未发生变化。

　　从月度装置计划看，5月以来部分装置检修集中，产量出现损失，8月按照检修计划，涉及的产能占总产能的13.5%，而近期有新增装置进行检修，检修的损失量超出预期，新增检修涉及的产能占PVC总产能的3.5%，总检修涉及的产能占总产能的17%。检修损失量相对集中，局部地区货源流通情况依旧偏紧。

　　从PVC终端开工率来看，华东和华北的终端开工率环比7月均有所提升，终端整体开工率处于年度相对高位，整体有利于库存的持续去化。

　　PVC年度产能扩增幅度偏低，而需求端平稳增长，2019年供需偏紧的格局持续延续。从季节性角度看，装置集中检修将会加剧供应偏紧的格局， 8月装置检修超预期，9月面临国内70周年大庆环保政策的影响，PVC上游的石灰石、电石的生产以及运输预计受到影响，PVC装置的开工负荷将会存在扰动因素，供应端难以恢复至偏高水平，供应端偏紧的格局短期难以发生变化，而需求端面临季节性旺季，刚性需求维持在年度的相对高位。

　　从宏观面看，市场担忧全球贸易环境发生变化给需求端带来较大影响，但从实际的PVC制品出口来说，同比增速处于较高水平。以PVC地板的出口为例，2019年1―6月PVC地板累计出口量在178万吨，同比增幅在17%。更多的是情绪上的担忧需求端出现下滑，而从实际数据看，需求端处于增长格局。

　　从下游占比较集中的房地产行业来看，1―6月房地产的投资同比增幅在10.9%，房地产施工面积的累计同比增长在8.8%。尽管受融资环境影响，房地产行业的销售数据受到影响，但是从实际的投资以及竣工面积同比增速看，依旧对于PVC需求端存在正向的驱动。

　　从年度情况看，PVC供需依旧偏紧，而从季节性因素看，需求端面临传统旺季，【远大国际期货】而供应端超预期检修，加剧了供应端偏紧的格局，局部地区流通资源不多，对于价格的支撑较强。

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