PVC基本面支撑较强

黄金直播 (84) 2年前

  5月初以来PVC基本呈现宽幅振荡格局,价格指数底部在6660元/吨附近,【金元国际期货】价格下探至6660―6690元/吨附近后均有所回升,显示PVC阶段性在该位置附近面临强支撑。

  从2019年PVC装置年度供需情况来看,供应端产能出现一定的扩张。数据表明,PVC产能扩增率为2.9%,产能利用率在持续提升。2019年1―6月,PVC产能平均有效利用率在99.4%,除去装置检修的损失量,部分装置处于超产格局,供应端的弹性逐步受到压缩。而需求端平稳过渡,逐步以增长为主,2019年供需结构偏紧的格局未发生变化。

  从月度装置计划看,5月以来部分装置检修集中,产量出现损失,8月按照检修计划,涉及的产能占总产能的13.5%,而近期有新增装置进行检修,检修的损失量超出预期,新增检修涉及的产能占PVC总产能的3.5%,总检修涉及的产能占总产能的17%。检修损失量相对集中,局部地区货源流通情况依旧偏紧。

  从PVC终端开工率来看,华东和华北的终端开工率环比7月均有所提升,终端整体开工率处于年度相对高位,整体有利于库存的持续去化。

  PVC年度产能扩增幅度偏低,而需求端平稳增长,2019年供需偏紧的格局持续延续。从季节性角度看,装置集中检修将会加剧供应偏紧的格局, 8月装置检修超预期,9月面临国内70周年大庆环保政策的影响,PVC上游的石灰石、电石的生产以及运输预计受到影响,PVC装置的开工负荷将会存在扰动因素,供应端难以恢复至偏高水平,供应端偏紧的格局短期难以发生变化,而需求端面临季节性旺季,刚性需求维持在年度的相对高位。

  从宏观面看,市场担忧全球贸易环境发生变化给需求端带来较大影响,但从实际的PVC制品出口来说,同比增速处于较高水平。以PVC地板的出口为例,2019年1―6月PVC地板累计出口量在178万吨,同比增幅在17%。更多的是情绪上的担忧需求端出现下滑,而从实际数据看,需求端处于增长格局。

  从下游占比较集中的房地产行业来看,1―6月房地产的投资同比增幅在10.9%,房地产施工面积的累计同比增长在8.8%。尽管受融资环境影响,房地产行业的销售数据受到影响,但是从实际的投资以及竣工面积同比增速看,依旧对于PVC需求端存在正向的驱动。

  从年度情况看,PVC供需依旧偏紧,而从季节性因素看,需求端面临传统旺季,【远大国际期货】而供应端超预期检修,加剧了供应端偏紧的格局,局部地区流通资源不多,对于价格的支撑较强。

  注:本文内容来自网络

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