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印尼盾和泰铢兑英镑汇率下跌,使英镑极其脆弱

黄金直播 (8) 11个月前

  随着加拿大央行(Central Bank of Canada) 3月27日降息50个基点,【联储财经直播室】几乎所有发达市场都进入了超低甚至负利率时代。自2020年以来,全球央行已降息65次。此外,许多国家都采取了货币政策和财政政策的刺激计划。向市场宣布或承诺的资金总额已达12万亿美元。

  在疫情和市场调控措施的双重作用下,全球外汇市场动荡而复杂。2019年,表现良好的泰铢和印度盾如今大幅贬值,而美联储(Federal Reserve)宽松的货币政策仍难以阻止美元走强。然而,一些分析人士认为,由于疫情和经济前景的不确定性,很难预测美元在未来是否会保持强势。

  自3月9日美国股市在日本首次触发熔断机制以来,全球金融市场的恐慌情绪持续加剧,投资者的避险情绪上升,纷纷买入美元。在此期间,为了缓解流动性问题,美联储多次出台货币宽松政策:3月15日,美联储将利率下调至接近零利率区间,并启动新一轮量化宽松;3月17日,美联储宣布使用商业票据购买;3月23日,美联储开启了“无限量化宽松”模式。尽管美联储继续降息,并开启无限制的宽松模式以增强市场流动性,但美元指数继续上涨。

  国金证券在一份研究报告中说,自疫情爆发以来,美元指数经历了三个阶段。在第一阶段,1月31日至2月20日,美元指数从97.4升至99.9。由于这段时间美国没有受到疫情的影响,经济数据也表现良好,美元逐渐升值。在第二阶段,从2月21日至3月9日,美元指数从99.3大幅降至95.1。受欧洲疫情蔓延和美国疫情加剧的影响,美国股市和美国国债均出现下跌,美元指数也出现下跌。第三阶段是从3月9日到3月23日。美元指数从95.1猛涨至102.5。现阶段,美国股市持续走低,日元、瑞士法郎等传统避险货币持续走低,美元走强。国金证券指出,非美元货币的抛售推动了美元的快速升值。

  根据彭博(Bloomberg)的数据,美国国债、黄金、美元、德国国债、瑞士法郎和日元在第一季度实现了正回报。在新型冠状病毒肺炎中,这25类资产中只有6类能够免受新型冠状病毒肺炎的感染。其中,美元第一季度升值2.8%,是最大的升值货币。分析显示,美国股市3月份的大幅下跌,导致资产管理公司增加了对美元的购买,并希望在月底重新调整其投资组合。

  瑞银(UBS)全球外汇策略主管彼得•金塞拉(Peter Kinsella)在最新报告中预测,美元指数最终将从当前水平升至120。

  外汇分析师Zach pandl高盛(Goldman Sachs)策略师认为,尽管美元与风险资产的反弹暂时下降,其“历史性反弹”尚未结束,和实际贸易加权汇率的美元在未来仍可能有3 - 5%上升空间与最近的高。

  然而,美国银行指出,一旦美元开始升值,各国将在遏制美元强势的必要性上达成广泛共识。

  当地时间3月31日,美国联邦储备理事会(美联储,fed)宣布将建立一个临时回购基金(费马)对外国和国际货币当局,以帮助支持金融市场的正常运转,包括美国国债市场,以维持美国家庭和企业的信贷供应。

  根据美联储的声明,美联储将向FIMA账户持有人提供以美元计价的银行服务,以支持美联储的目标,并承认美元作为国际货币的主导地位。该回购工具将于4月6日开始执行,并将持续至少6个月。

  ForeLive分析师Adam Button认为,美联储之所以推出这项工具,是希望外国债权人能停止出售美国资产。

  西联商业解决方案(Western Union Business Solutions)驻华盛顿高级市场分析师Joe Manimbo表示,“美联储迄今采取的措施是最接近于遏制美元走高的举措。但是面对第二季度美国和全球经济增长预计将受到沉重打击的局面,投资者持有美元的意愿依然高涨。”

  摩根士丹利策略师Stephen Jen指出,美元现在走高符合所谓的“美元微笑”理论:“我们当前站在美元微笑的左侧,但在2020年下半年的大部分时间和2021年,我们可能会向美元微笑的右侧移动。”

  加拿大丰业银行驻多伦多的首席外汇策略师肖恩·奥斯本认为,“目前,美元将难以大幅延续涨势,因为从美联储流入的美元现金相对较多。”

  纽约梅隆银行则认为,美元将逐步走弱,因为疫情或伤及其避险资产地位。

  “美联储显然希望尽其所能确保美元的流动性,这将给美元带来下行压力。”IG Markets驻墨尔本分析师Kyle Rodda表示,“但出于同样的原因,目前仍存在买入美元的结构性推动力。”

  与此同时,曾经在2019年大放异彩的印尼盾和泰铢均表现不佳。自2019年12月底以来,泰铢下跌约9%,抹去了2019年的全部涨幅;印尼盾已经下跌近16%,逼近1998年创下的纪录低点。印尼财政部长Sri Mulyani Indrawati表示,在最坏的情况下,卢比兑美元可能会跌至2万卢比。

  星展银行驻新加坡的宏观策略师Chang Wei Liang表示,“3月份市场的极端波动导致大量资金外流,并对印尼盾造成了不成比例的打击。”

  亚洲新兴市场的海外投资者纷纷减持股票和债券,其中尤其是印尼的债券遭遇了特别残酷的抛售,这是因为在亚太地区印尼债市的外国持有者占比最高。今年第一季度,全球基金从美债中净撤出84亿美元,是2018年第二季度创纪录的23亿美元的三倍多。

  Chang Wei Liang表示:“对于泰铢来说,情况略有不同。泰国高度依赖旅游业,而旅游人数的减少将对其经常项目盈余造成压力,这就是为什么泰铢表现不佳的原因。”

  泰铢受到了全球旅游业衰退的影响。全球旅行限制已导致许多航空公司的航班几乎停飞,而全球大部分人口也处于禁飞状态。泰国旅游委员会3月31日表示,由于新冠肺炎疫情大流行,预计泰国今年的外国游客数量将下降36%。

  与印尼盾、泰铢相比,英镑则经历了“过山车”行情。3月16日,英镑一度跌穿8.5大关,创下2008年金融危机以来最大单周跌幅。此后一周,英镑又大幅反弹,录得2009年以来最佳的单周表现。

  野村外汇策略师 JordanRochester表示,“英国长期赤字规模庞大,金融风险较高,加上脱欧余震结束不久,导致英镑极度脆弱,所以这也是我们保持英镑/美元空头的主要原因。”

  西联汇款的英国货币策略师George Vessey指出,英镑近期的反弹可能只是暂时的。“英镑的大幅贬值显示,与其他避险货币和流动性更强的货币相比,英镑的吸引力是多么地低。”

  不过,瑞银财富管理公司在报告中指出:“英镑当前的水平被低估,如果英国给出一系列财政刺激政策,英镑将会有进一步升值的潜能,尤其是兑美元的表现上。”

  另有分析指出,美联储和美国政府的刺激措施或将加剧美元跌势,【通盈财经直播室】且同时进一步提振了风险资产,尤其是利好英镑上涨。

  注:文章来自网络。

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