本周，美国原油期货合约出现了“负油价”，试图通过将原油价格降至“负水平”，【谷点国际期货】将“暴富”的投资者变成“暴富”。虽然负期货合约不能代表油价的全貌，但它也反映了当前的“每桶比石油贵”和供需不平衡。如果主要产油国仍无法达成进一步的大规模减产协议，在全球经济活动受阻、需求低迷的情况下，油价很难大幅改善，长期保持低水平将是不可避免的。油价下跌也会给美国股市带来巨大压力。所谓重返“技术牛市”是不可靠的。它只是一颗“毫无根据的炸弹”，被超卖并反弹，甚至缺乏基本面支持。第二次探底随时会回来。4月底，a股投资者将选择适度规避风险。

　　油价的暴跌将不可避免地对美国能源公司形成巨大的压力。尽管经过长期调整，能源公司在美国股市的权重已经大幅下降。目前，以微软、苹果和亚马逊为代表的科技股已成为美国股市的主要权重股;但原油作为一种基本能源，反映了需求急剧萎缩、经济活动冻结的事实。

　　虽然在因果关系上，是经济疲软导致油价下跌，但油价下跌就像一颗重要的信号弹，对美国股市发出了强烈的警告。这也意味着，美联储推出的许多货币宽松“王轰炸机”只能“止血”美国股市的一部分，但很难迅速“恢复实体经济的活力”。

　　此外，低油价也有助于美国的能源自给自足。页岩油产业在早期一度很活跃，【新华国际期货】但后来引发了一场“海啸”。可以想象，石油开采后很难出售甚至储存。一旦出现大规模的破产潮，就很难预测所涉及的巨额债务将在多大程度上对美国金融体系产生毁灭性的影响。因此，低油价将不可避免地成为美国股市的“拖瓶”，成为美国股市二次探底的导火索。

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