最艰难的时期已经过去,复苏之路依然漫长而艰难:欧洲央行再次“释放”了6000亿欧元

黄金直播 (92) 1年前

  欧洲央行4日宣布,将在现有7500亿欧元新冠大流行紧急购买计划(PEPP)的基础上,再增加6000亿欧元的资金规模,使新冠大流行紧急购买计划的规模高达1.35万亿欧元。净采购期将至少延长到202年…

  随着欧洲新冠肺炎疫情的好转,欧洲经济的乐观情绪重新抬头,以及各国央行将进一步采取宽松货币刺激政策的预期,欧洲资本市场的“升势”声出现了。

  截至4日的新闻稿,欧元兑美元汇率已升至3月中旬以来的最高点。欧洲主要股指,包括法国CAC40指数和德国DAX指数,也从3月中旬以来的低点反弹了超过37%。

  尽管国际经贸形势仍受到多种因素的干扰,但投资者似乎将经济复苏前景置于短期不利因素之上,毫不犹豫地将资金投向风险资产。

  狂欢节似乎还在继续。欧洲央行4日宣布,将在现有7500亿欧元新冠大流行紧急购买计划(PEPP)的基础上,再增加6000亿欧元的资金规模,使新冠大流行紧急购买计划的规模高达1.35万亿欧元。净采购期将至少延长到2021年6月底,直到疫情造成的分期危机结束。

  荷兰国际集团(ING)的首席经济学家卡斯滕•布尔泽斯基(Carsten Brzeski)评论说,PEPP计划增加了6000亿欧元,突显了欧洲央行“采取任何行动”的决心。

  欧洲央行行长拉加德在随后的新闻发布会上表示,欧元区经济出现了前所未有的收缩,但已经出现了触底的迹象,欧洲央行将确保实施必要的刺激政策。

  欧洲央行新的PEPP规模高于市场估计的5,000亿欧元。消息公布后,投资者在会前的谨慎等待中变得更加活跃。欧元区的主要股指迅速从超过0.9%跌至直线。此时,欧元兑美元汇率迅速从1.1193升至1.1273的最大值,刷新了5月25日以来的最高水平。后来,拉加德对欧元区的乐观预期削弱了市场对持续大规模放水的预期,从而出现回落。

  据欧盟委员会统计,自新大流行(以下简称“大流行”)以来,欧盟委员会已批准国家援助计划约2.19万亿欧元。

  该机构认为,目前的刺激计划远远不够。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)认为,新的冠状肺炎疫情对经济的影响将超过预期。现有和计划的措施支持欧元区经济增长将得到充分利用,市场对资金的需求仍难以满足。

  最近公布的欧元区经济数据显示,尽管经济活动持续收缩,但最困难的时期可能已经过去。

  市场研究机构IHS Markit 6月3日公布的数据显示,欧元区5月综合PMI为31.9,高于预期的30.5,也较4月的13.6有大幅增长。欧元区4月份综合PMI数据从3月份的29.7降至13.6。此外,法国5月服务业PMI高于预期29.4,报31.1,4月为10.2,德国PMI月环比为32.6,高于预期的31.4,4月为16.2。

  根据IHS Markit的一项调查,5月份欧元区私营部门活动继续显著收缩。尽管增速有所放缓,但新业务的下滑速度依然显著。

  此外,就业数据的净降幅是有记录以来最高的,IHS Markit表示,尽管商业活动信心仍为负,但已高于3月份的低点。

  FXTM市场分析师Han Tan 4日表示,欧元区Markit服务和综合采购经理人指数周三宣布仍在收紧带,虽然下降小于前几个月,这表明封锁后的复苏将会是一个漫长而艰苦的旅程财政和货币刺激措施对欧元区经济至关重要,而欧元区正在努力找到一个坚实的立足点在大流行后时期。

  同日公布的德国失业率数据也反映了当前欧元区商业活动的低迷。数据显示,德国经季节性因素调整的失业率为6.3%,超过预期的6.2%,这意味着5月份约有280万人失业,而4月份失业率为5.8%。

  根据德国Ifo研究所(Ifo)的估计,目前德国约有730万人从事短期工作。与2008年金融危机相比,在大流行期间,80%以上的短期雇员从事制造业工作。

  Ifo劳动力市场研究专家塞巴斯蒂安·林克在给《21世纪经济报道》的一封电子邮件中说:“这个数字从来没有这么高过。在金融危机期间,即使在2009年5月的高峰期,也只有不到150万人受到影响,他们从事短期工作。”

  Ifo的调查主管Klaus Wohlrabe引用了该机构的最新调查和分析,称德国汽车行业仍然悲观,参与调查的公司甚至比2009年金融危机还要糟糕。

  Wohlrabe说:“这个行业就像一个黑暗的地窖,虽然它成功地爬了几步,但它仍然没有看到光明。”目前的需求仍然低于1991年以来的任何时候,整个汽车业的失业问题可能才刚刚开始。开始。

  德国总理安格拉•默克尔(Angela Merkel)在新闻发布会上还表示,当地时间6月3日,成千上万的员工在德国已经缩短了工作时间,从事短期工作,显示当前的整体环境是多么脆弱,而德国也必须成功地促进经济发展,确保就业。

  尽管市场对欧洲央行(ecb)的刺激计划早已有所期待,但第四次会议的纪要显然超出了多数机构的预期。

  此前,市场预计欧洲央行的GDP将在2020年缩水7.5%,从而使PEPP的规模增加3750亿欧元。

  拉加德在5月底的讲话进一步提高了市场的预期。拉加德预计,2020年欧元区的经济产出将萎缩8%至12%。这让市场上的机构预计,欧洲央行为期4天的利率决定中的新PEPP规模将为5,000亿欧元。

  欧洲央行4日预测,到2020年,欧元区的GDP将缩水8.7%。拉加德说,预计经济将在第三季度反弹。

  Han Tan表示,尽管决策者动用了3月份首次推出的7,500亿欧元救助计划的不到三分之一,但市场已经在要求更多的救助计划,欧元区经济需要所有帮助才能实现真正的复苏。

  6月3日,默克尔为1300亿欧元的经济刺激计划开了绿灯,并将暂时降低增值税。这一规模高于市场预期的1000亿欧元。

  默克尔在新闻发布会上说:“在2020年到2021年间,救助计划的规模将达到1300亿欧元,其中1200亿欧元将由联邦政府承担。”

  默克尔说:“这项支持计划将帮助经济站稳脚跟并再次增长。”

  1,300亿欧元的经济刺激计划也使德国自3月以来的经济援助总额超过1.3万亿欧元。韩檀说,即便如此,欧洲最大经济体德国的GDP预计在2020年将缩水6%以上。

  德国的一揽子经济刺激计划也标志着德国经济政策的巨大变化,从金融危机后对预算赤字的严格限制转向宽松。

  自疫情爆发以来,欧元区内部也发生了变化。欧盟委员会截至6月3日的统计数据显示,已批准的国家援助计划总额约为2.19万亿欧元。其中,德国干预最多,占46%,其次是意大利和法国,分别为18%和17%,西班牙、比利时和波兰分别为4.2%、2.5%和2.3%。批准的财政援助计划在0.1%到1.5%之间。

  塞浦路斯财政部长Constantinos Petrides认为,当前的欧盟援助计划可能会导致不均衡的竞争,并损害单一市场,因为援助支持企业的资金将在国家之间不均衡地分配。

  但至少对目前市场而言,欧元区宽松的政策和欧元区更为乐观的经济前景令欧元兑美元走强。宏观研究公司分析师馆全球市场,指出,面对几乎肯定的损失负收益欧元区债券和欧洲股市有更高的风险溢价,投资者没有太多选择,只能转向股票等风险较高的资产。

  荷兰国际集团(ING)分析师表示,新的PEPP将进一步支撑欧元,从而压低欧元的风险溢价,但除此之外,投资者不应期望过高。

  注:文章来自网络。

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