全球油气资产可能减少1.6万亿美元

期货行情 (91) 1年前

北京时间6月30日晚,国际石油巨头壳牌宣布了一项创纪录的资产减值计划,将在今年第二季度减记150亿至220亿美元的资产。

这不是今年第一家减记资产的公司,也不会是最后一家。“这一过程将继续下去,我们预计整个行业将进一步出现大规模减记。”Wood Mackenzie上游研究主管Angus Rodger表示:“在新的冠状肺炎疫情爆发后,全球油气上游的估值已经缩水。1.6万亿美元。”

截止发稿时,历史上最大的10家石油和天然气公司中,今年有5起案件发生,包括英国石油、壳牌、贝克休斯、雪佛龙和西方石油公司。

“这些石油公司宣布的资产减记不仅是会计问题,也是全球油气行业的根本变化。”一位国内石油行业人士告诉《21世纪经济报道》:“通过这些资产减记,壳牌这些石油公司已经向美国传达了关于搁置资产的信息。”

他表示,无论是壳牌还是英国石油,其声明中一个非常重要的部分就是大幅下调对未来油价的预期,这意味着在这两家公司的上游资产中,未来可能有相当大一部分的价值是“零”的。

四年前,石油公司刚刚从上一轮油价崩盘中恢复过来,壳牌公司甚至花费530亿美元收购了英国天然气公司(British Gas, BG)。当时,没有人会讨论石油需求峰值、上游资产搁浅、商业模式清算等问题。每个人都相信石油公司会轻松应对气候变化的过渡。

但今年,席卷全球的新型冠状肺炎改变了一切。

“至少从现在开始,人们的生活方式和全球化的经济模式已经发生了深刻的变化。”上述石油行业消息人士告诉记者,“石油需求可能需要两到三年才能恢复到2019年的水平。”

无论是在欧洲、美洲还是亚洲,一个经济停滞的世界,让每个人都看到了晴朗的天空和白云,减少化石能源的消耗让人们感受到环境的改善。因此,各国都希望在未来的经济重建过程中选择更绿色、更清洁的能源解决方案。

所有的变化都表明,石油需求的峰值可能会比人们预期的更早到来。与此同时,在过去的几年中,技术进步已经深刻地改变了石油工业。现在几乎没有人会认为石油会在短期内耗尽,越来越多的廉价石油和天然气已经在世界各地被发现。

因此,这些国际石油公司没有理由坚持自己此前对油价的预期。

壳牌在声明中预测,2020年布伦特原油均价为35美元/桶,2021年升至40美元/桶,2022年升至50美元/桶,均低于2019年的60美元/桶。假设。与此同时,该公司还将其长期炼油利润率预期下调了约30%。

英国石油公司则更为激进,它将未来30年布伦特原油均价调整至55美元/桶,将天然气价格调整至290美元/英热单位,较此前预期下降27%。和31%。

然而,与英国石油公司相比,壳牌在2015年以530亿美元收购了英国天然气公司,将赌注押在了液化天然气的未来能源转型上。这不仅使其负债累累,在当前的能源前景中,液化天然气可能无法支持壳牌的转型愿景。

“我们仍然坚信,这是一个基本面强劲的行业。”壳牌首席执行官范博登此前表示:“这是油气领域增长最快的行业。我们将根据行业发展方向的预期调整投资计划,但行业的盈利能力和前景将与疫情爆发前一样好。”

与国外同行相比,中石油面临的环境更为复杂:盈利、纳税、实现国有资本的保值增值;在这一特殊时期保护就业,突出中央企业的社会责任;在当前经济紧缩的情况下,国内油气产量将不减不增,国家能源安全将得到保障。

与上一轮油价暴跌相比,中石油这一轮面临的形势似乎更加艰难。

国家能源局近日表示,中国原油生产商2020年的原油产量应达到1.93亿吨(386亿桶),较2019年的实际产量增长1.6%。国内油气生产主要由中石油和中海油两家公司主导,这就需要两家公司增加产量来完成这一任务。

然而,由于油气产量自然存在“递减率”,在成本控制相对完善的现状下,要想提高油气产量,就必须加大投资。在目前的油价水平下,国内相当一部分油气田处于成本线下,很难平衡产量增长和效益发展。

增加石油和天然气产量的要求始于2018年。当时,中国政府发布了“7年增产计划”。随后,中石油和中海油分别召开了相关会议,对这一政策做出回应。

国家能源局局长张建华透露,2019年底,上游勘探开发投资3321亿元,同比增长21.9%。在这项投资的推动下,中国的石油产量扭转了连续三年的下降趋势,但同比增幅仅为1%。

虽然这21.9%的油气资源投资增长未必能在2019年实现产量,但这一数据也足以表明,投资对油气产量的影响往往不那么有效。

4月底,中国石油天然气集团公司宣布,2020年资本支出将比上一季度减少近三分之一,降至2000亿元左右;中海油已经将资本支出削减了100亿美元。由于上游业务是这两家公司的主要业务,削减资本支出将直接影响油气生产。

从目前掌握的信息来看,中国石油企业似乎是在盈利和保护能源之间选择了后者。5月份,我国原油产量1646万吨,同比增长1.3%,环比增长0.4个百分点;天然气产量159亿立方米,同比增长12.7%。

但随着未来资本支出的逐渐下降,在油价疲软的情况下,能否保持原油产量的增长值得怀疑。漂亮的表演答题纸。

注:文章来自网络。

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