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中国10月份对外贸易数据揭示了全球经济真相

恒指直播 (24) 4个月前

6月份以来,我国外贸进出口连续5个月实现正增长,国际出口市场份额也在不断提高,外贸发展韧性较强。

据海关统计,今年前10个月,中国对外贸易继续增长。货物贸易进出口总额25.95万亿元,比上年同期增长1.1%。其中,出口1433万亿元,增长2.4%;进口11.62万亿元,下降0.5%;贸易顺差2.71万亿元,增长16.9%。

10月份,中国进出口贸易2.84万亿元,增长4.6%。其中,出口1.62万亿元,增长7.6%;进口1.22万亿元,增长0.9%;贸易顺差4017.5亿元,增长34.9%。

机电产品、纺织品、塑料产品出口增加,服装、鞋袜、箱包出口减少。前10个月,中国机电产品出口8.45万亿元,增长3.8%。同期,包括口罩在内的纺织品出口9084.1亿元,增长34.8%。

值得注意的是,今年前10个月,中国对东盟、欧盟、美国、日本和韩国这五大贸易伙伴的进出口都出现了同比增长。

其中,东盟是中国第一大贸易伙伴,贸易总额3.79万亿元人民币,增长7%。欧盟是中国第二大贸易伙伴,贸易总额3.62万亿元人民币,增长3.5%。美国是中国第三大贸易伙伴,贸易总额3.2万亿元人民币,增长3.9%。

中国与五大贸易伙伴国对外贸易整体增长,表明进出口有利因素继续存在,也反映了疫情在世界范围内的持续蔓延。

10月份进出口恢复率延续了第三季度的良好态势,其根源在于国内外疫情防控形势继续分化。

总体而言,出口表现为以下三个因素的组合:全球需求增长、欧洲和美国的供应替代效应、新兴经济体供应能力复苏缓慢。

首先,疫情发生后,全球经济继续复苏,经济基本面客观向好。需求的增长也支撑了中国出口的持续高增长。

例如,美国10月份就业数据的复苏超出了市场预期。10月份非农就业岗位增加63.8万个,低于9月份的661000个,但高于市场预期的60万个。10月份的失业率为6.9%,明显低于9月份的7.9%。虽然防疫材料的增长速度、“住房经济”需求和基本消费没有继续增加,边际效应也在减弱,绝对规模仍然很大。例如,塑料产品同比增长98%,医疗器械同比增长30%。

其次,欧洲和美国的供应疲软,中国已经取代了他们的部分出口。

换句话说,机电设备的“永久优势”在中国不一定能体现出来。即使疫情有所改善,欧洲和美国可能也难以在短期内恢复这一比例。

最后,新兴经济体也在持续地受到疫情侵扰,加之这些经济体的供给竞争力相对较弱,因而对中国的进口粘性较大,也增加了一部分中国出口份额。

进口方面,国外供给能力受限和国内前期景气度高带来的补库现象(导致10月进口需求相对减少),是10月进口较9月增速下滑的重要因素。

前期国内工业企业的补库趋势在10月有所缓解,可能限制了进口增速,国外的供给能力恢复趋缓,也是10月进口增速较9月下滑的原因。

但和整个三季度相比,10月进口增速仍然在提升。同时,国际原油等部分大宗商品价格波动导致进口相关原材料的金额增长较小。

展望未来,若全球疫情仍然不能得到有效控制,尤其是疫苗不能在明年早些时候大规模投入使用,则中国出口超预期表现的主导因素仍然不会发生本质变化。

四季度出口仍然有望保持较高增速,主要是国外主要贸易合作伙伴互相之间的贸易循环被破坏,中国强势介入了多个地区的贸易循环,在全球经济的主要矛盾——疫情形势尚未明显改变的情况下,中国退出这些循环的趋势尚未出现。

进口方面,仍然要看国内主循环对工业企业补库需求的支撑,前期补库较多,会对未来进口产生限制,但内循环继续发力、进博会等扩大对外开放措施以及海外尤其是美国政治形势的变化,可能依然会对未来进口产生长期支撑。

注:文章来自网络。

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