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美加息预期减弱 大宗商品暂避“拦路虎”

恒指直播 (22) 2年前

强劲的美元周期已成为2018年抑制上游商品的障碍之一。【现货原油投资】然而,随着美联储加息预期的减弱,市场认为对这些大宗商品的阻力已经减弱,但由于全球经济和美国股市等宏观动荡,短期内也很难摆脱这种趋势。

美国加息预期减弱

随着美联储对2019年加息的预期减弱,贵金属在新年假期前一周表现强劲。自市场开始看到美联储上调利率的预期减弱,然后在美联储2018年12月的利率会议后加强以来,黄金价格一直在上涨。

2018年12月会议后公布的利率位图显示,2019年底联邦基金利率的预测中位数为2.875%。根据0.25%的增长率,2019年可能只有两次增长率,而之前的2018年9月位图预测2019年将有三次增长率。

低压证券期货(LV Securities Futures)研究员李振东表示,美联储(Federal Reserve)主席鲍威尔(Powell)2018年10月初提出的利率可能远未达到中性,随后在11月进行调整,称没有违约路径,利率“略低于”中性区间。鲍威尔在12月会议后举行的记者招待会上表示,美联储已达到预期中性利率区间的下限,并可能看到美联储提高利率的立场已变得温和。

此外,美联储的通胀预期也在2019年略有下降,核心PCE预期从2.1%降至2019年的2%。通货膨胀是稳定的,这也是美联储愿意放慢加息步伐,但继续推进紧缩进程的一个重要原因。”李振东的分析显示,考虑到2019年原油产能过剩,油价可能继续走弱,并可能继续走弱。”D.市场需求的下降也为美联储在2019年放缓加息创造了条件。

短期商品困境

一些内部人士认为,美联储可能在2019年停止加息,从而削弱了美元强劲周期对大宗商品的限制。

众所周知,长期以来,美元指数和大宗商品价格之间存在“跷跷板”效应,美国经济是其主要驱动力。随着这一因素的影响增加,美元与大宗商品之间的反向关系可能会逆转。首先,作为商品交易的标志性货币,在商品不断供求的情况下,美元贬值,以美元计价的商品价格必然上涨。其次,美元指数的变化在一定程度上反映了美元资产吸引力的变化,基金会相应地调整了商品和美元资产的配置。当美元走强时,资本往往会流出商品市场,导致价格下跌;反之亦然。

根据分析,在大多数情况下,美元在二者的反向变化中起着积极的作用,但我们不能否认后者的反应。当商品价格整体下跌时,通胀压力通常会降低,这有利于美国经济和美元的复苏,而上涨的商品价格会增加通胀压力,给美元带来压力。

在12月份的会议上,美联储将2018年和2019年的GDP增长和通胀预期从2018年的3.1%降至3%,从2019年的2.5%降至2.3%,从2018年的2.1%降至1.9%,从2019年的2%降至1.9%。

市场参与者认为,在2019年,美联储加息预期将减弱,鉴于全球经济放缓的风险增加以及美国股市的持续调整,【现货白银投资】预计大宗商品在短期内很难摆脱这一趋势。由于对冲情绪升温和春节需求高峰,预计第一季度贵金属将走强。

注:文章来自互联网。

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