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新年大宗商品“涨价潮”又至 周期板块欲发“红包”

恒指直播 (26) 2年前

“去年一个伴侣想装修房子,【现货投资技巧】装修款只差2万,然后经由过程一年奋斗,如今还差4万!”这个讥讽装修贬价的段子,道出了不少人对近期商品纷纷贬价的担忧。

进入2019年,大宗商品“贬价潮”再现:不到四周时辰,沥青价钱涨逾22%,原油价钱涨逾16%,螺纹钢、铁矿石价钱涨逾8%,农产物中棕榈油、豆油、白糖价钱涨幅均跨越6%……

映射到A股市场上,新年以来,周期性较强的板块同步扛起反弹大旗,家电、建材、煤炭、钢铁股涨幅居前,相干板块较着跑赢大盘。

市场人士认为,近期市场风险偏好改善,叠加基建开工预期较为强劲,或是大宗商品和A股相干板块“躁动”的底气。短期而言,临近春节旺季,A股“春季躁动”概略率连续,团体情形下周期贬价品“红包”行情可期,但中期来看,“春季躁动”只是躁动,牛熊切换的点位尚难言出现。

期股“贬价潮”同现

“感受一觉悟来,房价涨了,油价涨了,装修质料也涨了。”正在咨询装修方案的李女士表示。

临近春节旺季,大宗商品“贬价潮”提早启动攻势,先是“商品之王”原油大涨,发动化工板块全线走升。本年1月截至25日,国内原油期货价钱涨逾16%,相干化工品中,沥青期货价钱以接近23%的涨幅领涨整个大宗商品市场,PTA、燃油、甲醇亦获得较大涨幅。

“商品之王”大幅反弹,发动整个商品市场走强,黑色、建材、有色金属也不甘示弱。“去装修市场一探询,一堆原质料都贬价了,水泥、钢材、玻璃、地板……真是防不胜防。”李女士说。

文华财经数据表示,截至1月25日,螺纹钢、铁矿石、玻璃价钱年内分袂上涨了9.44%、8.61%、5%,焦炭、焦煤价钱也同步上涨9.46%、5.85%。

大宗农产物中,油脂、软商品亦急起直追,岁首至今,棕榈油、豆油、白糖价钱的累计涨幅均跨越6%。

大宗商品全线上涨的同时,A股市场上,静静已久的周期股也迎来大面积爆发。数据表示,近期建材、煤炭、钢铁股涨幅居前,截至1月25日,中信建材、煤炭行业涨幅分袂到达7.42%、7.22%,较着跑赢大盘;别的,基建概念中的重型机械、特高压涨幅均超7%,高铁、轨道交通、基金金属等指数反弹幅度也都跨越5%。

“A股增量资金有限的情形下,周期性行业利润相对确定,获得市场和机构同等认同可能性很大,天然默示相对强势。”东吴期货研究所所长姜兴春点评称。

“开门红”的逻辑主线

此次大宗商品和A股相干板块“躁动”的底气在哪儿?机构分析称,岁首以来国际经贸关系有所缓和,市场风险偏好改善,叠加国内政策利好密集,尤其基建开工预期较为强劲,或是大宗商品和A股相干板块走强的主线逻辑。

“岁首至今,大宗商品,尤其工业品反弹,是由多身分驱动的,其中最首要的是宏不雅观不雅观刺激性政策不竭出台,改善了短期宏不雅观不雅观预期。”宝城期货金融研究所所长程小勇告诉中国证券报记者,一方面,近期货泉政策趋于宽松,尤其1月央行施行全面降准,宽松力度超出预期;另一方面,财务政策更显积极,网罗减税、加速专项债刊行、基建项目审批加速等方法陆续出台,基建投资对付钢铁、建材和局部有色品种反弹有较大的助推浸染。

市场人士认为,积极财务政策倾向下,地方债刊行量添加、刊行节奏提早,尤其基建开工预期较为强劲,是商品及相干板块“春季躁动”的关头身分。

“近期发改委密集批复一系列地方基建项目,新疆、河南、福建等地地方债刊行方案陆续公布,1月尾前地方债刊行量或跨越3000亿元,进一步强化一季度的基建开工预期。高炉开工率近期小幅反弹,钢材库存尚处于低位,补库需求发动螺纹钢价钱的反弹。”华泰证券固收研究张继强团队表示。

临近春节旺季,基建开工预期显然也有助于A股相干概念的反弹。程小勇指出,近期周期股反弹力度较大的缘故缘由首要有两点:其一,积极财务政策直接利好周期性行业,基建概念中的特高压、轨道交通和高铁等指数回声反弹,同时基建投资增速反弹预期下,采掘、钢铁、有色和建筑质料也默示较好;其二,受制于供给侧更始、信贷投向限定等身分,煤炭、钢铁等行业利润回落慢于其他非周期性板块,所以股市反弹中默示较为抢眼。

“A股周期性个股走强仍是跟供给侧构造性更始红利仍在、2018年度甚至2019年度企业利润维持相对高位有关。”姜兴春表示,以钢铁及煤炭为例,相干行业均是利润相对较好的时代,加上环保政策严格施行,煤炭行业矿难等事情产生,令周期股有题材和业绩双重支持。

中信期货股指研究员姜沁填补称,除工业品价钱上行以外,当前情形为A股相干板块上行也供给了一些配合身分,如美联储表态由“鹰”转“鸽”,美元指数走弱利好美元计价的商品及新兴市场股市;资金在超跌反弹过程中优先在低价股中博弈弹性,而周期股绝对股价相对而言并不高。

春季躁动只是躁动

这波“开门红”是否意味着大宗商品及A股相干板块引爆的春季攻势有望全面开启?多数邑场人士认为,A股在春节前后概略率迎来“春节躁动”行情,在此背景下,若商品贬价潮连续,短期几乎可关注相干周期贬价品默示,但春季躁动的连续性存疑。

国泰君安证券计策李少君团队指出,2010年-2018年A股均产生了春季躁动行情,均匀时长约40个生意日,均匀涨幅为16%,其中2月、12月是涨幅首要进献月份。李少君团队表示,市场风险偏好晋升驱动风险溢价降低是春季躁动行情驱动的主导力量,春季躁动行情在2019年仍有望睁开。

不少市场人士认为,短期介入股市的构造性反弹是适宜的,但春季开工需求的拉动浸染可能有限,在经济未本质好转前,商品及股市仍缺乏实际需求驱动,春季躁动事后则需谨严。

“宽松的货泉政策、积极的财务政策对经济有托底浸染,季节性旺季可能带来需求阶段性上升,大宗商品构造性、阶段性反弹是可以预见的。然而,中期来看,2018年地产发卖增速连续低迷必定带来2019年地产开工、施工和投资增速的滞后性回落,工业局部则将出现利润增速回落甚至轻细通缩的压力。”程小勇说。

山金期货研究所所长曹有明同时表示,由于宏不雅观不雅观经济下行压力并没有减轻若干好多,2019年大宗商品价钱重心会继续下行,今朝的贬价是手艺性反弹,也是季节性身分形成的,估量连续时辰要到春节之后,但从2月中下旬起头,大宗商品存在触顶回落风险,工业品板块股票可能受到拖累。

“近期贬价概念相对强势,必定程度上与近期市场主线并不坦荡爽朗有关,资金退而求其次博弈事务驱动,如矿难、油价反弹等。但中线来看,贬价概念难以形成体系性机缘。”姜沁认为,一方面,内需弱化可能替代供给缩短成为2019年大宗市场的焦点引擎;另一方面,春节之前A股历来没有博弈周期股的习惯,贬价概念成为一季度主线概率并不大。

程小勇表示,“阶段性介入股市的构造性反弹是适宜的,【现货投资平台】但中期需关注声誉缩短、金融周期向下和加杠杆空间逼仄的不利身分,建议投资者寻求阿尔法收益,即经由过程商品需求强弱探求套利机缘,探求股市大基建、5G题材等顺应政策导向的行业板块龙头企业机缘。”

注:文章来自搜集。

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