股指期货行情:股票指数仍然强悍 暂无拐头征兆

本轮增发的基础是流动性宽松,二季度经济复苏好于预期,资本市场改革加快。尽管未来经济的不确定性依然存在,但短期内对长期的热情得到释放。
7月以来,低估值金融板块受到…

    本轮增发的基础是流动性宽松,二季度经济复苏好于预期,资本市场改革加快。尽管未来经济的不确定性依然存在,但短期内对长期的热情得到释放。
股指

    7月以来,低估值金融板块受到资金青睐。股票指数期货短短7个交易日,券商指数涨幅高达35%,银行上涨15%,房地产上涨20%,保险上涨23%。券商、房地产、银行和保险公司都推动上证综指短期内达到3400点。

    黄金交易网介绍截至7月9日,上证综指本月上涨15.6%,上证50指数上涨17.0%,沪深300指数上涨16.2%,中国证券500指数上涨14.1%。相比之下,创业板相对逊色,本月上涨13.1%。在股指期货方面,当月IH、IF和IC合约的基差折扣已大幅收窄。

    2020年,在医药、生物和科技股的推动下,创业板市场的表现继续超过在金融行业中占有较高份额的上证50指数。随着成长股短期高位盘整,目前仍处于相对低位的金融股有一定的修复动力。

    7月以来,北上基金仅5个交易日就累计注入549.56亿元,外资投资风格始终偏向价值投资。在这个过程中,它继续增加股票的权重。与此同时,杠杆基金也迅速增加。自6月末以来,截至7月8日,11313.74亿元已增至126069.9亿元,短期增加1293.25亿元。市场人气被点燃后,国内外资本加速进入A股。

    今年以来,科技股、医药股和消费股都取得了不错的回报,但金融股的涨幅相对较低。这类股票的估值相对较低,这种修复在7月份爆发。我国上证50指数、沪深300指数和中国证券500指数目前的估值水平分别为10.9、13.5和29.2,与海外主要股指相比,仍处于相对较低水平。

    今年7月,有报道称,证监会计划向银行发放经纪牌照。虽然证监会没有明确表态,但预计这些政策将在短期内引发券商股和银行股的大幅上涨。我们认为,本轮增发的基础是流动性宽松,二季度经济复苏好于预期,资本市场改革加快。尽管未来经济的不确定性依然存在,但短期融资的热情已经释放。

    从长期来看,居民在股市的配置仍然偏低。未来,随着机构资金的不断流入,我国权益性资产配置有望继续增加。截至2018年,我国GDP占世界总量的15.56%,但股市仅占9.21%;相比之下,美国GDP占全球的23.96%,但股市占44.33%。

    中长期来看,我们对股指仍持乐观态度,有望走出牛市。随着7月22日指数编制方法的修订和登记制度的不断推进,个股分化概率将增大。基本上,向好的公司可以长期获得资本关注,有望长期退出,但没有业绩支撑的公司将越来越亏损,最终会体现在股价上。通过选择纳入好公司,指数有望与好公司一起成长,脱离长期趋势t

    这更能代表我国的市场经济结构。对于长期投资者,你可以继续持有。

    目前,各项指数上涨趋势十分强劲,没有明显的掉头迹象。然而,多空双方已经开始重演。融资余额增长速度快于北上基金。表现良好的板块表明,可以继续适度持有。不过,短期来看,这种仓位存在一定风险,保守型基金可以适当减仓。

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