股票指数“慢牛”市场行情未来可期

自7月以来,A股市场在经历了大幅上涨之后经历了大幅下跌,而市场就像是“过山车”。黄金交易网认为,A股的长期“慢牛市”是可以预期的,短期的市场趋势将…

    自7月以来,A股市场在经历了大幅上涨之后经历了大幅下跌,而市场就像是“过山车”。黄金交易网认为,A股的长期“慢牛市”是可以预期的,短期的市场趋势将取决于随后的经济复苏。

    上周A股市场急剧下跌,这与前一周的上涨形成了鲜明的对比。股票指数期货市场上涨了吗?我们认为,上周的下跌是由于利润关闭,部门部门的高估值以及政策的综合影响。
股指期货

    7月6日至10日是一个交易周,其中A股近期处于人气最高峰。6月6日,完整的IH合约达到了每日限额。水变成了溢价。与此同时,上海和深圳证券交易所的营业额急剧上升,市场对牛市的预期被彻底引爆。截至7月10日,三大主要期货指数中最强劲的IC合约每周上涨11.13%,最弱的IH也上涨6.39%。短期内过多的收益已经使许多资金倾向于获利。因此,在上周的前三个交易日中,大多数指数保持了振荡的盘整趋势。7月15日晚,一篇题为《茅台的口味变化,谁在付款?》的文章。“这篇文章引起了市场对茅台酒股票估值的怀疑。7月16日开盘后,白酒行业领跌,导致市场上追逐的消费品和药品高价股票集体下跌。尽管那天也是中国公布第二季度GDP的那一天,但意外的GDP数据未能提振市场气氛,下午的抛售压力变得越来越严重,三大主要期货指数的跌幅均超过收盘时5%,到目前为止,市场气氛已经明显降温,从7月15日至17日,沪深股市的交易量连续三天从1.7万亿元降至1.1万亿元。

    除了动态带来的短期利润收盘和高价值股票下跌外,政策趋势也对市场产生了一定的影响。7月8日,中国证券监督管理委员会Mmission披露了258个非法的场外资金平台及其运营机构的清单,目的是打击市场外资金流。7月11日,国务院金融发展委员会召开了第36次会议。会议夸大了市场主体的诚信,充分落实了资本市场违法犯罪行为的”零容忍“要求。7月14日,中国银行业和保险监督管理委员会通报了影子银行和跨金融业务中的突出问题,并提到了对非标准投资业务的无效控制,以及非法资金流入股票市场和股票市场的行为。在房地产领域的非法投资。话题。短短一周内,监管部门就陆续发表了意见,对市场降温的立场更加明显。

    尽管政策趋势已经汇聚了积极的市场情绪,并且出现了短期市场调整,但从长远来看,监管机构和有效市场治理所揭示的信号将更加有利促进中国资本市场的健康发展。7月17日晚,中国银行业和保险监督管理委员会发布公告,宣布将根据保险公司的偿付能力,资产负债治理能力,八个等级的股权资产监管比率,对保险公司的股权投资进行区分和管理。和风险状态。,最高的公司股权投资可以占上一季度末总资产的45%。以前,该比率的上限为30%。保险基金股权投资比例的上限一次提高了15%,反映出监管机构有意将长期基金引入市场。因此,我们认为,从最近的监管发展情况来看,可以预期A股的长期”慢牛市“。

    我们认为有效的监管和不断的资本市场改革,例如加快注册制度,将促进A股的未来上涨,但短期市场能否继续看涨这仍然取决于经济复苏的变量。经济复苏的状况将对市场资本偏好产生影响。在新的冠状肺炎疫情爆发后,由于活动增加,市场上涨,但非周期性部门,例如制药和消费部门,其资金偏好与经济周期之间的相关性较低。与周期性行业相比,非周期性行业的当前估值已经非常昂贵。以白酒行业和银行业之间的估值差异为例,自2016年以来,两者之间的当前估值差距已达到新高。

    在活动趋紧的情况下在保证金方面,越来越少的新基金愿意继承估值上限以推高股价。在这种情况下,可能存在两种不利情况。扣除方法:第一种方法是在获利资金被平仓且该头寸暂时不参与市场后离开市场;第二种方法是在关闭获利基金后,转向有估值提升空间的周期性股票。

    通过观察近期趋势,我们可以发现,尽管短期资本溢出效应已经恢复了周期性行业的估值,但可持续性却很差。这是因为周期性部门的持续增长需要经济基本面的支持。只有经济继续复苏,资金才能继续偏爱周期性行业。换句话说,如果索引要继承不断上升的动力将来自尚未充分发挥其实力的周期性行业,这需要经济复苏的支持。总而言之,我们对A股市场的长期发展感到乐观,短期的市场趋势将取决于经济复苏。

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