股指期货行情走势分析-股票指数等待底部巩固

最近,主要主流行业的整体表现疲软,市场风险偏好低迷,该指数总体上一直处于振荡区间的下边缘,向上运动可能会减弱。股票指数期货市场的整体风格倾向于防御性,风格转换的强度不…

    最近,主要主流行业的整体表现疲软,市场风险偏好低迷,该指数总体上一直处于振荡区间的下边缘,向上运动可能会减弱。股票指数期货市场的整体风格倾向于防御性,风格转换的强度不强。 投资者有明显的观望心态。

    市场交易的下降是最近时期的主要特征。 两市成交额持续萎缩,总额不足7000亿元。 外资流入有所放缓,两家金融机构的杠杆资金也继续减少。 风险偏好下降。 同时,市场结构分化的特征依然存在。 在股票基金的博弈状态下,该指数的上升势头很弱,有必要等待该部门的高估值逐渐消化。
股指期货行情走势分析

    从最近中央银行频繁的公开市场反向回购操作和多边基金的过度延续来看,中央银行对市场流动性的保护非常明显,投资者的长期交易情绪在一定程度上得到了保护。  ,反映了当前的政策语气仍保持良好。 总体而言,尽管短期市场波动已导致交易量下降,但政策的支撑作用不容忽视。 宏观流动性仍处于稳定宽松的环境中,短期金融市场流动性边际收紧。 在行业方面,其优势将更加明显。

    在今年上半年,流动性放松的逻辑已被完全推论,未来个别股票基本面的变化可能具有更大的潜力。 截至9月16日,所有上市公司的中期报告均已公布。 数据显示,上半年所有A股上市公司的业绩同比下降17.91%,而第一季度为-24.05%. 第二季度净利润恢复较快。 性能恢复更加重要。 中小板中期业绩同比增长6.92%,创业板同比增长34.5%,单季度增长率达到99.20%,创历史新高 . 在第一季度报告的正增长的基础上,科学技术创新委员会同比增长了27.35%. 走得更远 总体而言,第二季度上市公司的净利润恢复速度快于第一季度,而创业板的业绩改善要好于主板。

    就子结构而言,领先的中小型创新公司的业绩具有优势。 市值排名前10%的公司在ChiNext和SME板上的净利润增长率分别为78%和40%. 市值前10%的公司的净利润增长率仅为-104%,18%,领先趋势仍然很明显。 从行业看,综合金融,农林牧渔业,消费服务业的带动作用显着,石油石化,国防军工,家电,商业零售等行业的带动作用 在第二季度它比非主导公司要弱,或者这些行业的主导公司更容易受到这种流行病的影响。 主板业绩增速较弱的主要原因是金融业的负面影响。 银行和非银行财务中期报告分别同比下降9.42%和22.69%. 扣除金融和中石化后,A股业绩同比下降15.09%,前值为-41.86%,单季度增速为正,明显好于所有A股。

    第二季度是恢复基本绩效的起点。 第二季度农业,林业,畜牧业,渔业和机械行业表现良好。 医药,电子和电信等增长领域的表现相对稳定。 运输,消费者服务以及石油和石化产品的表现很差,仍然未能摆脱流行病的负面影响。 当然,需要反复确认基本面的变化。 国庆节后,上市公司第三季度报告将开始逐步披露。 高频基本数据将有助于确定经济复苏后边际改善更大的行业。

    一般而言,自7月中旬以来,相对高估值的行业经历了波动性调整,而低估值行业则有所上升。 最近的市场趋势相对平稳,具有明显的结构差异。 一些消费者和周期性细分市场相对较强,并且股市具有强烈的观望情绪。 增量资本流入减弱,外部风险继续存在,股票市场的“股票博弈”特征十分明显。

    最近的国外因素限制了风险偏好。 人民币短期汇率从7升至6.8,但北方资金净流出,主要是由于中美货币政策表述不同。 我们认为,短期的影响不会改变长期的外资净流入。 最近的市场调整更多是市场内部价格比率的调整。 一些高价值行业和个别股票的调整也相对温和。 将整体估值调整至合理水平后,该指数将具有更大的上涨潜力。 短期金融市场流动性边际收紧,低价值行业的优势更加明显,市场风格更可能改变。 在操作中,建议重点关注长IH短IC策略。

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