股票指数底部的构筑还需要时间

目前,A股已经完全评估了第三季度的盈利预期。 随着未来收益逐渐回升,A股的下行风险可控,中长期上行空间较大。股票指数期货风险事件的影响不会改变利润回收的趋势。 但是,短…

    目前,A股已经完全评估了第三季度的盈利预期。 随着未来收益逐渐回升,A股的下行风险可控,中长期上行空间较大。股票指数期货风险事件的影响不会改变利润回收的趋势。 但是,短期内仍然存在许多不确定的风险因素,市场触底反弹并形成上升趋势还需要时间。

    根据富时罗素(FTSE Russell)公布的八月份旗舰指数的季度审查结果,富时全球股票指数系列扩大了其A股。 总共计入了150股中国A股,并删除了2股。 更改于9月18日进行。收市后(在9月21日开市前),该更改将生效。 在增量被动指数基金配置下,9月18日,北向基金净买入94.74亿元,但本月北向基金仍净流出39.86亿元。 与今年上半年的大量流入和流出相比,近期北方基金的观望情绪强烈。 这主要是由于以下事实:海外不确定性风险抑制了投资者的风险偏好,流动性宽松的逻辑也发生了变化。
股指期货实时

    美国股市的下行风险尚未消除。

    本月美国三大股指连续三周下跌,“ FAANG”等大型科技股全线下跌。 自美国疫情爆发以来,美联储一直在向市场释放大量流动性,从而支撑了美国股票估值的上涨。 但是,国会尚未通过最近由共和党提名的流行性经济刺激法案,美联储的利率会议表示,对经济持乐观态度,没有进一步放松宽松的指导。 预计市场将增加宽松政策的不确定性。 随着上半年最大的正利润率疲软,对高价值股票的压力开始出现,并且追求获利的动机促进了美国股票估值的恢复。 此外,上半年美国股市的大幅上涨吸引了大量零售基金和杠杆基金进入市场,这将加剧市场波动,并可能在回调过程中引发踩踏风险。 当前美国股市下跌的风险尚未消除。

    国内企业的生产和经营水平不断提高

    国内货币政策的预期已经变得更加清晰,并将保持灵活和适当,重点将从“稳定增长”转向“调整结构”.  “ 从最新的经济基本面数据来看,下半年经济继续复苏,尤其是上半年消费增速疲软,8月首次转为正数,消费需求回升更快。  M1和M2之间的剪刀差进一步缩小,公司自由现金流增加,生产和经营持续改善。 但是,良好的经济复苏意味着流动性宽松的逻辑更加不可持续,并且不足以支撑估值的持续上升。 相对较高估值的行业面临压力,相对较低估值的顺周期行业将受到资金的青睐。 在流动性利润率收紧的情况下,市场已经转变为股票博弈,资金由部门轮换主导,而股票交易额却显示出萎缩。

    一般而言,宽松流动性的逻辑裕度已减弱 ,市场进入了股票博弈的阶段,股票指数已经跌至波动的订单行情。 当前市场仍面临着海外不确定性的干扰。 美国股票的下行风险和中美关系不确定性的风险在短期内仍难以消除,股指触底需要时间。

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