今日股指走势图-股票指数仍处于箱体波动区间

随着11月初不确定性的降落,基本面和流动性预期已经修订。股票指数期货预计市场将在基本面改善的带动下重启结构性市场,低价值的蓝筹周期性行业有望继续受益。

预期…

    随着11月初不确定性的降落,基本面和流动性预期已经修订。股票指数期货预计市场将在基本面改善的带动下重启结构性市场,低价值的蓝筹周期性行业有望继续受益。
 
今日股指走势图

    预期的修订已触发了持续的市场调整

    我们认为,近期市场的疲软主要归因于投资者对流动性的紧缩预期,反复的海外流行病以及美国大选前的全球资金。 强烈的观望情绪和一些收益大但估值不低的股票表现低于预期的影响。 具体来说:

    首先,宏观经济数据和上市公司三季度报告的披露导致对先前过高的基本预期的修正。 尽管上周发布的宏观经济数据反映了经济的持续复苏,但仍低于市场共识。 特别是,低于预期的投资数据引起市场对复苏坡度放缓的担忧。 同时,一些机构的重磅股披露了第三季度报告。未能始终超出预期一直导致对先前较高的基本预期的简要修正。

    其次,政策方面和蚂蚁集团的上市已使投资者担心股市的收紧状况。 从宏观流动性的角度来看,尽管货币政策保持灵活和温和,但基调没有改变,但上周央行行长在“货币之门”上的讲话使投资者期望宏观流动性再次收紧。 此外,蚂蚁集团即将上市,进一步加剧了投资者对股市微观流动性的担忧。 回顾上市之日和上一个交易日(即7月15日至16日)的中芯国际(59.000,-0.33,-0.56%),无论它是集成电路指数,半导体成分指数还是 大型基金持有的概念出现了非常显着的下降。 尽管为应对蚂蚁集团科技创新委员会的首次公开募股,监管机构批准了五项创新的未来公共基金,但不可避免地要调整其上市所带来的头寸分配和流动性影响。 在风险规避的影响下,市场产生了集中的头寸调整行为。 我们认为,投资者不必为此担心太多。 一方面,当前的流动性不太可能再次放松。 在低通胀和不确定的复苏的背景下,货币和信贷大幅收缩的可能性相对较小。  . 蚂蚁集团的上市更倾向于短期流动性冲击,部分影响已提前反映在市场中。

    最后,美国大选前政策的不确定性和海外流行病反复出现的情况也影响市场风险偏好。 推迟推出新一轮财政刺激法案,再加上欧洲和美国流行病数据恶化,加剧了对增量资金的观望情绪。 我们认为,以上两个因素的确会对短期市场产生一定的影响,但它们并不是中长期市场的核心矛盾。 在流行病完全消除之前,全球流动性环境可能将继续宽松。 随着疫苗的临近,预计该流行病的社会和经济影响将逐渐减弱。 在这种情况下,海外流行病对A股的影响相对有限。 如果该流行病再次爆发并且死亡率急剧上升,从而导致全球停工和封锁,它将对第四季度的经济数据和股市产生巨大影响。

    短期观望,等待不确定因素降落

    从目前的角度来看,有两个问题需要投资者在11月的前十天关注 :一个是Ant Group时间的列表。 从最近的盘面来看,蚂蚁集团的上市已经提前影响了市场的微观流动性预期,并对市场产生了一定的影响。 按照蚂蚁集团当前的A股发行价每股68.80元计算,在行使A股超额配股权前,预计发行人所募集的资金总额为1149.45亿元。 如果充分行使A股超额配售权,发行人募集资金总额将达到1321.86亿元。 因此,蚂蚁集团可能会在上市前和上市初期对市场产生抽血效应,但不会影响长期和整体流动性。 第二是美国大选和海外流行病的预防和控制。 从本周开始,美国大选已进入关键的着陆期。 特朗普最近宣布,在11月3日的大选之前无法达成新一轮的刺激计划,这使得基金观望情绪浓厚。

    在上述两个不确定因素落空之前,增量资金进入市场的意愿不足,一些股票基金有变现的动力,市场可能会保持振荡趋势 . 在不确定性降临并修改了基本面和流动性预期之后,市场将在基本面改善的带动下重启结构性市场,低价值蓝筹周期性行业有望继续受益。 因此,在操作上,建议投资者暂时等待并观察空头头寸,并继续关注在多个IH和空头IC之间以1:1的手数比率进行的跨品种套利。

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