今天股指期货走势-银十落空股指期货冬季攻势一触即发

尽管国庆假期过后,A股市场曾在外部股票市场的上涨和人民币汇率升值的推动下经历了快速的估值修复,但国内经济数据未能达到预期,投资者对流动性的预期却偏紧。 流行病反复发…

    尽管国庆假期过后,A股市场曾在外部股票市场的上涨和人民币汇率升值的推动下经历了快速的估值修复,但国内经济数据未能达到预期,投资者对流动性的预期却偏紧。 流行病反复发生,美国大选前全球资金大量涌现,受到多种因素的综合影响,如强烈的观望情绪以及一些收益较大且估值不低的股票的表现低于预期,十月份的市场趋势 不理想。 进入11月,随着美国大选和蚂蚁集团上市等不确定因素的逐渐减少,预计A股将进入事件窗口期,超卖反弹有望迫在眉睫。
今天股指期货走势

    海外风险导致A股市场上涨和下跌。

    10月份,A股市场上涨和下跌。 尽管假期后的A股市场在外部股票市场的崛起和人民币汇率升值的推动下迅速进行了估值修复,但“白银十大”市场最终跌入谷底。 从月度波动的角度来看,沪深300指数上涨2.35%,上证50指数上涨1.48%,沪深500指数下跌1.31%.  “大就是美丽”的市场分歧更加明显。 其背后的原因是国内基本面预期的修正以及海外市场风险的频繁发生,导致市场情绪逐渐减弱。 具体来说:

    股票指数期货就基本面而言,宏观经济数据的披露和上市公司第三季度报告导致对先前过高的基本面预期的修正。 尽管10月份发布的宏观经济数据反映了经济的持续复苏,但仍低于市场共识。 特别是,投资方面的数据低于预期,引起市场对复苏坡度放缓的担忧。 同时,一些大型和高价值机构的重负荷股的三个季度报告未能持续超出预期,导致对先前较高的基本预期的短期修正。

    就流动性而言,政策信息的影响和蚂蚁集团的上市已经使投资者担心股市的利润率收紧。 从宏观流动性的角度看,货币政策继续保持灵活适度。 口气没有改变,但投资者预计宏观流动性将再次收紧。 此外,蚂蚁集团即将上市,进一步加剧了投资者对股市微观流动性的担忧。 在规避风险的影响下,一些股票基金被激励变现收入,而另一部分股票基金被转移到可转换债券市场。

    就偏好而言,海外流行病的反复爆发以及美国大选前政策的不确定性已导致市场集中精力调整头寸。 由于美国第三波和欧洲第二波疫情的叠加,第二轮美国财政僵局已被推迟令人震惊的是,这与6月至7月的第二波美国疫情爆发期间美国实施财政刺激政策的环境不同,欧洲没有再发生的情况,这使得投资者越来越谨慎。 加上美国大选前政策市场的强烈观望情绪,没有足够的动力吸引北方资金流入。

    11月重点关注股指的结构性机会

    11月初是一个更为关键的时间节点。 美国大选和蚂蚁集团的上市预计将在11月初达成。 随着这两个不确定因素的逐步落地,预计A股将进入事件窗口期,超卖反弹有望迫在眉睫。

    首先,经济基本面的复苏有望继续。 由于投资者对经济复苏和白马股票的早期表现抱有很高的期望,因此实际发布的实际经济基本面数据和三个季度报告数据均不及预期,一度引发市场动荡。  10月31日,国家统计局发布了10月份的PMI数据。 数据显示10月份PMI录得51.4%,好于市场预期的51.3%,但较9月份下降了0.1个百分点。 从数据结构的角度来看,制造业的整体繁荣和生产和订单的下降都远超过历史同期的季节性,国内经济复苏的趋势没有改变。 此外,非制造修理也大大加快了速度。 随着服务业的改善,经济将进入流行病后期修复的最后阶段。 未来,在稳定的制造业和服务业加速补充的推动下,经济有望继续稳定复苏。 从企业盈利能力来看,截至10月31日,A股上市公司第三季度报告的业绩已基本披露。 通过统计可以发现,前三季度,归属于母公司股东的全部A股累计净利润同比为-6%,连续两个季度都有明显改善。 这表明基本恢复的趋势没有改变。 随着三份季度报告的结束,A股将从11月开始进入业绩真空状态,因此由基本面预期修正引发的头寸调整也将结束。

    第二,财务影响将逐渐减轻。 在十月份,宏观和微观融资利润的收紧使得投资者保持谨慎。 我们认为,投资者不必为此担心太多。 一方面,尽管当前的宏观流动性不太可能再次出现边际放松,但在低通胀和不确定的复苏的背景下,货币和信贷急剧收缩的可能性相对较小。 随着特殊债券的发行在这一年结束,社会金融很难继续保持快速增长。 预计11月宏观流动性将保持紧张平衡状态。 另一方面,预计11月中旬之后新股发行所引起的虹吸效应将得到缓解。 从近期的盘面来看,蚂蚁集团的上市确实确实影响了市场对小额流动性的提前预期,并对市场产生了一定的影响。 按照蚂蚁集团当前的A股发行价每股68.80元计算,在行使A股超额配股权前,预计发行人所募集的资金总额为1149.45亿元。 如果充分行使A股超额配售权,发行人募集资金总额将达到1321.86亿元。 因此,蚂蚁集团可能会在上市前和上市初期对市场产生抽血效应,但不会影响长期和整体流动性。 蚂蚁集团正式上市后,大型单一IPO抑制市场流动性的高点也将过去,其后市场资本转移的压力将逐渐减轻。

    最后,等待海外不确定性下降。 短期海外市场的主要不确定性仍然来自于海外流行和美国大选。 就海外流行而言,根据历史经验,从采取某些隔离和封锁措施到新病例达到顶峰需要三到四个星期。 因此,如果锁定措施得到适当实施,那么在接下来的几周内,欧洲新诊断病例的高峰可能会逐渐下降。  . 相反,在美国第三次流行病比较严重的中西部各州仍处于完全恢复工作的状态,没有采取太多措施。 因此,当前流行病的升级有望持续一段时间。 但是,应该指出的是,在流行病完全消除之前,全球流动性环境可能仍将保持宽松。 随着疫苗的临近,预计该流行病的社会和经济影响将逐渐减弱。 除非流行病再次爆发并且死亡率大幅上升,导致全球关闭和封锁,否则对A股市场的影响将相对有限。 在美国大选中,由于这一流行病,今年早起投票,特别是邮寄投票的比例上升了。 由于邮寄选票的时间延迟,计票时间较长以及可能引起错误的争议,今年美国大选的不确定性很大。 如果失败的政党在选举结束时不承认失败,那么市场情绪将不可避免地受到影响。

    总而言之,我们认为当前市场处于情绪的关键时刻。 在国内,随着三季度报告的结束,A股将从11月开始进入业绩真空状态,由于基本面预期的调整而触发的头寸调整也将结束。 此外,蚂蚁集团正式上市后,大型IPO抑制市场流动性的高点也将过去,其后市场资本转移的压力将逐渐减轻。 在海外,预计短期内大流行之前疫情的升级和不确定性将继续困扰着市场。 如果美国大选的结果能够顺利发布,则有望成为扭转当前经济下滑的催化剂,否则可能会引起更大的波动。

    操作上,建议投资者在美国大选前景未知和确定蚂蚁集团的上市日期之前暂时保留空头头寸,并观察框内下边缘附近的上证综合指数的强度。 十月下旬。 在不确定性降临之后,市场将重新启动以根本性改善为主导的结构性市场,低价值蓝筹周期性行业有望继续受益。

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